Economía

Análisis. Alemania vuelve a la senda del crecimiento en el 3T

Las bolsas europeas han comenzado la sesión en verde alentadas por los datos de crecimiento en Alemania y Francia, aunque a medida que ha avanzado la sesión se han calmado los ánimos. El Ibex pierde un -0,13% hasta los 10.127 puntos, mientras que los índices de Alemania y Francia cotizan planos.

En términos macroeconómicos, se ha sabido que Alemania creció un +1,2% interanual en el 3T, dos décimas más de lo esperado. Además, revisa al alza el dato del 2T, desde el +0,8% al +1%. Respecto al anterior trimestre avanza un +0,1%, alejando los temores de que entrara en recesión tras haber registrado un PIB negativo de -0,2% en el 2T. Por su parte, el PIB de Francia creció un +0,4% tal como se esperaba, aunque revisa a la baja el dato anterior desde el +0,1% al 0%.

Las constructoras están alimentando las caídas dentro del Ibex. La nota más negativa la sigue dando Abengoa, un valor en el que las presiones bajistas le están haciendo perder cerca de un -36% hoy y un -18% ayer. Los inversores también están dejando de lado a las constructoras tras varias presentaciones de resultados trimestrales decepcionantes: Sacyr (-10,5%), ACS (-4%) y OHL (-0,74%).

Sacyr ha presentado los resultados de los 9 primeros meses en los que el beneficio ha crecido un +3,1% hasta alcanzar los 82,6 Mn€ debido al fuerte posicionamiento internacional y a la participación en Repsol, si bien su facturación ha caído un -2% hasta alcanzar los 1.979 Mn€. El Ebitda ha caído sustancialmente un -25,1% hasta los 277 Mn€ debido a las desinversiones por las que ha dejado de ingresar cerca de 30 Mn€ y por el cambio tarifario de las renovables. El grupo ha logrado reducir la deuda un -5,1% hasta situarse en los 6.298 Mn€. La compañía ha comunicado que no descarta vender la participación que tiene en Repsol si con ello pueden favorecer la refinanciación de los 2.276 Mn€ que tienen asociados a esta inversión.

ACS incrementa el beneficio en +0,5% alcanzando los 551 Mn€, sustentado principalmente por el negocio internacional. Su filial Hochtief ha lastrado su Ebitda, que ha caído un -13,7% respecto al mismo periodo del año anterior hasta situarse en los 1.865 Mn€. Los ingresos también han caído un -2,55% hasta los 28.232 Mn€. La deuda, por el contrario, se ha elevado un +16,8% hasta situarse en 5.872 Mn€.

En EE.UU. las bolsas continúan subiendo a paso lento pero firme. El Dow Jones avanzó ayer un +0,23% volviendo a batir máximos, mientras que el S&P500 se quedó a las puertas de hacerlo al subir un tímido +0,05%. Por su parte, el tecnológico Nasdaq creció un +0,11%. Las subidas de Wal-Mart (+4,7%) y el anuncio de varias operaciones corporativas compensaron los descensos en las energéticas (por una nueva bajada de los precios del petróleo) y en las empresas de pequeña capitalización (el índice Russell 2000 cedió un -0,9% dejando atrás un rally de seis días).

Dreamworks subió un +14% después de que se supiese que Hasbro está interesada en comprarla. Wal-Mart presentó unos resultados mejor de lo esperado gracias al menor pago de impuestos y la mejora de sus ventas en EE.UU., que llevaban siete meses a la baja.

Wal-Mart presentó los resultados de su trimestre fiscal finalizado el 31 de octubre. El BpA se situó en 1,15$ (vs 1,12$ estimados) y las ventas comparables en EE.UU. avanzaron un +0,5% después de haber estado 7 trimestre consecutivos a la baja. Las cuentas se vieron favorecidas por una menor tasa impositiva, que se situó en el 31,8%. La compañía ha rebajado su estimación de BpA para todo el año, desde un máximo de 5,15$ hasta el rango 4,92$-5,02$ alegando un impacto de 0,03$ por el cierre da algunos establecimientos no rentables en Japón.

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