Economía

Análisis: Optimismo en Japón, dudas en Europa

Las bolsas europeas abren dubitativas, sopesando las distintas referencias con las que cuenta a primera hora de la mañana. Precisamente estas referencias no proceden hoy de EE.UU., ya que la bolsa neoyorquina cerró ayer sus puertas por la celebración del Día del Presidente.

En Asia los índices han cerrado con signo dispar: mientras China acusaba la decisión del banco central de sacar liquidez del sistema financiero, el Nikkei japonés se apuntaba un +3,13%, tras el anuncio del Banco de Japón de prorrogar y ampliar su programa de estímulo para el crédito bancario, en un nuevo intento de fortalecer el crecimiento económico del país.

Hoy una de las principales citas será la reunión del Ecofin tras la del Eurogrupo de ayer, en la que se intentará seguir avanzando en el acuerdo sobre el Mecanismo Único de Resolución. Aunque parecen haberse acercado las posturas, las importantes diferencias de criterio alejan la posibilidad de un acuerdo a corto plazo. La Eurocámara solicita un texto prácticamente nuevo, en el que el fondo de liquidación para bancos problemáticos debería estar listo desde el primer momento, mientras que Eurogrupo, limitado por las imposiciones alemanas, mantiene que la constitución del fondo será progresiva y no será hasta 2026 cuando se complete.

Tras el parón de ayer en la agenda macroeconómica, hoy volvemos a tener referencias encima de la mesa. Hoy se publicarán tras la apertura del mercado diversas referencias, siendo la más importante la encuesta de confianza alemana ZEW del mes de febrero, que podría ofrecer una lectura mixta, con mejoría de la percepción sobre la situación actual y retroceso de las expectativas a 6 meses; mientras, en EE.UU. conoceremos el Empire Manufacturero de Febrero, esperándose un retroceso respecto a la lectura del mes anterior.

El Ibex 35 abre con ligeras caídas, aunque se mantiene por encima de los 10.000 puntos, lastrado por el comportamiento de Inditex, que retrocede -3% después de que Citi haya revisado a la baja su recomendación y el precio objetivo sobre la entidad. Viscofan y Ferrovial son otros dos de los valores más bajistas en los primeros compases de la jornada.

Entre los valores más alcistas se encuentran Sacyr y Acciona, con suaves subidas para Gas Natural Fenosa y Enagás, que han presentado sus cuentas antes de la apertura de los mercados.

El beneficio después de impuestos de Enagás a 31 de diciembre de 2013 se ha incrementado un 6,2% hasta los 403,2 Mn€, superando el objetivo inicial del 5,5%; el EBITDA registrado a 31 de diciembre fue de 1.028,1 Mn€ (+10%). La entidad ha confirmado que en el 2013 ha incrementado su dividendo en un +13,8%, manteniendo su política de distribuir un 75% del Beneficio Neto.

En cuanto a Gas Natural Fenosa, su beneficio en 2013 alcanza los 1.445 Mn€ (+0,3% vs 2012), ligeramente por encima de lo que esperaba el consenso. El EBITDA consolidado del año alcanza los 5.085 Mn€ (+0,1%) respecto al del año anterior, apoyado en la diversificación y contribución creciente del ámbito internacional, que permite compensar la disminución de la contribución de los negocios en España, afectados por los cambios regulatorios.

Si se perciben dudas en el mercado de acciones, estas parecen alejarse cada vez más en el de deuda. Tras la mejoría de ayer, hoy la prima continúa descendiendo y se sitúa en 185 puntos, con el bono a 10 años cotizando en 3,53%. Muy bien le viene esto al Tesoro, que hoy acomete una nueva subasta de Letras a 6 y 12 meses, en la que no debería encontrar mayores obstáculos.

Victoria Torre, Self Bank