La agencia señala que el desapalancamiento que se está llevando a cabo en casi toda Europa de manera simultánea en la administración pública, los hogares y el sector bancario está limitando el crecimiento económico y añaden que la situación es aún más complicada para aquellos países que tienen un elevado nivel de endeudamiento tanto en el sector público como en el privado. Además, prevén que 2013 por tanto sea otro año muy débil para el crecimiento en el mejor de los casos.

Respecto a España, dicen que a pesar de la fortaleza de las exportaciones, su nivel no es lo suficientemente grande como para compensar la caída en el sector de la construcción, lo que ha elevado el número de desempleados. Tampoco creen que el consumo pueda ayudar a remontar el crecimiento dado el todavía elevado endeudamiento de los hogares y los ajustes que están afectando a los ingresos de los españoles.