La sentencia considera que las cuatro compañías “no se ven individualmente afectadas por la decisión del Ejecutivo comunitario”.

Respecto a las operaciones anteriores al 21 de diciembre de 2007, se estima que ni Ebro Foods, ni Modelo Continente, ni Telefónica han demostrado su condición de beneficiarias efectivas del régimen controvertido. El Tribunal señala que no se ven afectadas por la obligación de recuperación debido a la fecha de las operaciones.

Por su parte, BBVA alegó que adquirió participaciones en cinco empresas no radicadas en la Unión. Pero el fallo estima que no están cubiertas por esta decisión de Bruselas.

En cuanto a Telefónica, la sentencia estima que no puede considerarse afectada en lo que respecta a las operaciones posteriores a diciembre de 2007. En sus escritos, la operadora sólo indica la intención de aplicar dicho régimen.