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Telefónica sale al mercado, pero paga más

Telefónica ha emitido bonos por primera vez desde la cadena de rebajas de rating que ha vivido en los últimos meses. Eso sí, la rentabilidad de los 1.000 millones que ha vendido, finalmente roza el 5%.

La compañía de César Alierta ha lanzado una emisión de bonos en euros con vencimiento en febrero de 2016. El importe ha ascendido a 1.000 millones de euros, pero ha tenido que pagar una rentabilidad del 4,96%, lo que implica una prima de cerca de 300 puntos básicos sobre el tipo de referencia. La venta ha sido gestionada por Banca IMI, Deutsche Bank, UBS y Société Générale.

La clave de la colocación era el precio que le iban a exigir los inversores por su deuda. Un mayor riesgo implica la necesidad de pagar más para colocar los bonos, y eso es lo que ha pasado en la emisión: buena demanda, buena aceptación, pero Telefónica ha tenido que pagar más.