Las letras a un año y las obligaciones a diez años registraron la mayor actividad

El programa de emisión del Tesoro realizó durante 2015 una emisión bruta de 237.424,7 millones de euros, estabilizándose prácticamente a los niveles de 2014. Un ejercicio durante el que se permitió simultanear una reducción de costes con una ligera extensión de la vida media del saldo de la deuda del Estado, según ha informado este lunes el Banco de España.

Por su parte, el coste medio de la financiación obtenida en 2015 se situó en 0,80% (1,31% en el caso de los fondos obtenidos mediante bonos y obligaciones y 0,05% en el de las letras del Tesoro), frente al 1,46% de 2014. Así, la vida media de la deuda anotada del Estado se situó al concluir 2015 en 6,43 años, superior en algo más de tres meses a la observada a final de 2014.

Los instrumentos que registraron una mayor actividad emisora fueron las letras a un año y las obligaciones a diez -52.235,6 millones y 48.443,4 millones de euros respectivamente-. Por otro lado, uno de los rasgos más destacables es el aumento significativo de las emisiones convencionales de más largo plazo.

Mientras tanto, los bonos referenciados a la inflación cayeron alrededor de un 30%, a pesar de la introducción de una nueva referencia a quince años.

Cabe recordar que el dos de octubre de 2015, Standard & Poor´s subió el rating de la deuda soberana española hasta el nivel BBB+. Las otras dos agencias –principales en calificación crediticia- mantuvieron su nivel. Así, Moody´s se mantuve en su valor Baa2 y Fitch en BBB+.

Inversores

En relación con las carteras registradas de bonos y obligaciones, la variación más cuantiosa se registró en las tenencias de inversores no residentes, que aumentaron en 51.700  millones, alcanzando el 50,9% del saldo vivo, frente al 47,1% de 2014.

En las carteras registradas de letras del Tesoro, la variación más significativa se experimentó entre los inversores no residentes, grupo que a final de 2015 mantenía el 74,6% del saldo vivo. Incrementándose en 6.700 millones de euros.

Las Cuentas directas del Banco de España cayeron 25 puntos y medio durante el pasado ejercicio, situándose a final de año en 1.682 millones de euros. De estos, el 41%se correspondían a letras del Tesoro y el 59% a bonos y obligaciones.

El saldo vivo de deuda de otros emisores en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones se redujo durante 2015 en 5.565 millones de euros, como consecuencia principalmente de una amortización neta de 4.810 millones de euros por parte de otras instituciones públicas distintas de las Comunidades Autónomas, explicada por la amortización en más de 5 mm del Fondo de Financiación del Pago a Proveedores.

La negociación se reduce

La negociación en el mercado secundario de deuda del Estado, que alcanzó 12,5 billones, se redujo en 2015 un 27,6% en relación con la registrada en 2014, como resultado de considerables caídas tanto en el ámbito de titulares (37,8%) como en el de terceros (18,4%). En 2015, la negociación entre titulares representó aproximadamente el 40% de la contratación total, mientras que el 60% restante correspondió a la actividad con terceros.

En 2015 la mayor parte de la actividad se realizó con bonos y obligaciones no segregados, que representó el 83% de los volúmenes contratados; la negociación con letras del Tesoro representó el 15,3% del total, y el 1,7% restante correspondió a los importes cruzados con instrumentos segregados.

Por tipo de operación, predominaron las operaciones al contado, con un 48,9% del volumen total de contratación; las operaciones simultáneas representaron un 33,7% y la cuota de contratación en repo se situó en el 15,1%.