Fue creada en 1913 por la Ley de la Reserva Federal, a la que todos los bancos del país debían sumarse, y cuyas decisiones no tienen que esperar a la aprobación del Senado ni de la Cámara de Representantes, al ser un ente autónomo.

Los bancos miembros son los que conforman los bancos de reserva regionales. De este modo, cada Reserva Federal está sujeta a supervisión de una Junta de Gobernadores, que es designada por el Presidente de la FED y que se compone de siete miembros que son confirmados por el Senado para un mandato de 14 años.