A partir de ahora podrán optar a pago en efectivo, recompra de títulos o una combinación de las dos fórmulas. El consejo de Telefónica decidía en diciembre aplicar esta fórmula como pago de la  segunda parte del dividendo de 1,60 euros correspondientes a 2011, cuyo primer tramo de 0,7 euros se abonó en noviembre.

Los accionistas deben percibir ahora los 0,83 euros restantes de los que 53 céntimos de euro se desembolsarán en dinero el 18 de mayo. Para los otros 30 céntimos todavia no hay fecha porque la junta tiene que aprobar el "scrip dividend", que permite al accionista elegir entre cobrar en efectivo o en acciones. Por este motivo, se someterá a aprobación una ampliación de capital por un importe que estará de acuerdo con las solicitudes de títulos que hagan los accionistas.